逸仙电商正在离"竣工日志母公司"这个标签更远少量。

5 月 26 日，逸仙电商显露 2026 年一季度事迹：当季总净营收 10.2 亿元，同比增长 22.5%；毛利率进步至 80.2%，不息督察在高位。

其中护肤品牌收入达到 5.74 亿元，同比增长 58.5%，占总营收比重进步至 56.2%。

Gal é nic 法国科兰黎、DR.WU 达尔肤和 EVE LOM 伊芙珑三大护肤品牌悉数净收入同比增长 61.4%，成为拉动护肤业务增长的主力。

往时很长一段工夫，阛阓分解逸仙电商，险些绕不开竣工日志。

这家树立于 2016 年的国货好意思妆公司，也曾凭借竣工日志在线上渠谈和试验平台快速起量，踩中小红书、直播电商、KOL 投放和国货好意思妆崛起的红利，在散工夫内完成再行品牌到上市公司的跃迁。

但竣工日志的高增长，也把逸仙电商紧紧绑定在"流量型彩妆品牌"的叙事里。

当线上红利落潮、获客成本抬升，竣工日志从增长高点进入谈判周期后，逸仙电商也开动承受外界对其增长质料和盈利能力的捏续质疑。

现阶段驱动增长的科兰黎、达尔肤和 EVE LOM，险些齐是公司上市前后通过并购补入的品牌钞票，分袂对应高端护肤、功效护肤和高端清洁等细分赛谈。

收购之后，逸仙电商对三大品牌进行了系统的原土化运营。

一方面，公司延续科兰黎的皮肤学配方、达尔肤的医好意思级功效护肤定位，以及 EVE LOM 的高端清洁心智，从头梳理产物矩阵；

另一方面，借助天猫、抖音、小红书等原土渠谈和试验平台加强用户教师，并通过自有研发体系和中国阛阓知悉，鼓励国外品牌更逼近国内功效护肤需求。

2025 年全年，开云体育逸仙电商护肤业务收入增长 63.5% 至 22.8 亿元，跨越彩妆成为公司第一大收入起原。

但护肤业务的增长，还莫得透顶达成到利润端。

2025 年，逸仙电商实现上市以来初次年度 Non-GAAP 盈利，全年 Non-GAAP 净利润为 840 万元。

不外进入 2026 年一季度，受用度干与飞腾影响，公司再度录得 Non-GAAP 净耗费 5730 万元。

一季度，逸仙电商销售及营销用度为 7.37 亿元，同比增长 33.1%，占总营收比重达到 72.2%。

公司解释称，用度增多主要由于加大中枢品牌糜掷者看法和永恒品牌钞票缔造干与，以及抖音平台流量取得成本飞腾。

往时竣工日志的警戒仍是解释，流量不错快速催生品牌，也可能在流量红利消退后放大用度压力。但比拟好意思妆，护肤业务更有契机千里淀复购和品牌信任。

一季度，逸仙电商研发干与同比增幅达 74%，占总营收比重进步至 3.9%。

从近期可转债安排看，逸仙电商的下一步发展，可能不息围绕研发、供应链、国外拓展和外延补强伸开。

近期，逸仙电商 1.2 亿好意思元可转债首期刊行落地，认购方包括黄锦峰、信宸成本及高瓴成本。按照公司显露，所得款项净额将用于产物研发、大众供应链整合、国外阛阓拓展、策略并购及一般公司用途。

对逸仙电商而言开云体育，结构性回身的故事仍是初步讲通。但何如将增长从收入端传导至利润端，仍是它需要恢复的下一个问题。